法国商业咨询公司阿尔塔雷(Altares)近日公布陈诉(下称“陈诉”)称，与外界普遍预测相反，新冠肺炎疫情期间，法国不仅没有出现企业倒闭潮，企业停业数更是降至30年来最低。

　　陈诉显示，本年上半年，法国申请停业的企业数目约为1.7万家，低于客岁同期的2.5万家，这主要得益于法国政府因疫情而推出各种财政刺激计划。

　　不外，Altares预测，本年下半年，法国企业出现债务违约的情况将会增长。本年二季度，法国已有52家员工人数凌驾100人的企业遭到团体诉讼。预计2020年中期至2021年中期，法国企业被团体诉讼的数目将凌驾6万家。

　　制止了1万家法国企业停业

　　据Altares测算，本年二季度，法国只有不到6000家企业停业，不仅低于各界预期，且低于积年同期水平。Altares此前预计，本年二季度法国企业停业数目或将凌驾1万家。

　　Altares此前曾公布陈诉称，一季度法国倒闭的企业大幅减少，减幅高达10.1%，中小企业倒闭数目到达近十年来最低。其缘故原由在于，经济向好使小企业受益，促使倒闭企业总数减少。

　　法国二季度经济受疫情打击严重。Altares认为，在法国，航空、汽车、旅游及零售业受疫情影响较大。法国政府已对航空、汽车、旅游业举行定向救助，但并未定向救助零售业。

　　在零售业，卡马约(Camaeu)、拉阿尔(LaHalle)及塞里奥(Celio)等法国国民品牌相继启动停业掩护程序。以Celio为例，该公司称，比年发作的“黄背心”运动、“退休革新”游行已严重挫伤了法国线下服装市场。疫情期间，Celio虽然以最快的反应速率减少成本、申请员工失业援助，但公司业务仍受到一定影响。据悉，Celio在全球的1585家店肆都曾停息业务两个月，导致业务额丧失近1亿欧元。

　　不外，Altares研究总监米隆(ThierryMillon)表示，虽然法国一些企业受到了疫情打击，末了致使其停业，但是从总量上看，法国政府的抗疫举措照旧有用制止了1万家法国企业停业。法国政府通过提供非全时失业补贴、政府担保贷款、推迟缴纳各种税费等一系列措施，缓解了企业现金流紧张的问题。

　　米隆认为，在法国政府的各项举措中，最紧张的有两点：其一，本年3月，为了制止在法国全境实行“限行令”期间出现停业和失业潮，法国政府大幅降低了申请“部门失业”状态的门槛，为全部无法保障生产和谋划的私营企业发放补贴，用以支付员工84%的净工资。

　　其二，法国政府颁布了一项临时条款，该法律允许在经济放缓时期，谋划恶化的公司可以停止还款，该法律有用期至8月23日。正是由于该项条款，法国的中小企业才有足够的现金为员工发放工资。

　　不外，法国央行提示，停业企业数目减少并不意味着有困难公司的数目减少，全部企业应当意识到的一点是，疫情期间，大部门企业的商业活动大幅放缓，其谋划结构已受到打击。政府的政策虽然暂时缓解了其压力，但从经济运行的角度来说，大部门企业面临的问题仍十分严重。

　　机构：企业违约风险将激增

　　由于上述法国政府颁布的临时条款即将在8月失效，法国政府也表示将逐步缩减“部门失业”补贴。Altares预计，在下半年，法国全境将有43400个事情岗亭受到威胁，比客岁同期增长2400个。别的，Altares提示，法国企业违约风险或将激增。

　　Altares的数据显示，本年上半年，法国共有52家员工人数凌驾100人的企业遭到团体诉讼，创下2008年金融危急后的最高纪录。

　　陈诉认为，员工人数凌驾50人的公司的状态最令人担心，遭到团体诉讼的现真相况比预测值高出15.7%。雇员少于50人的公司体现相对较好，索赔案件数同比降落53.8%。

　　法国央行此前公布陈诉提示，疫情加重了法国企业的债务负担，法国金融体系风险已从“高”上升至“体系性”水平，该风险可能在未来六个月进一步上升，其中中小企业债务风险较为严重。

　　法国央行副行长古拉德(SylvieGoulard)表示，目前高企的公司和家庭债务是未来法国经济苏醒的最大风险。仅在本年4月，法国企业便寻求了约1630亿欧元的贷款，这是已往16年来稀有的。法国央行预计，法国企业债务总额或将在本年突破2万亿欧元。

　　米隆表示，法国企业面临最大的问题仍是流动性危急。一般情况而言，法国企业的现金流可维持4~5个月，但是目前有近十万家法国企业的现金流撑不外三十天，商业地产、餐饮和小我私人服务行业现金流匮乏的问题最为严重。

　　米隆认为，8月24日可能将是一个分水岭，届时法王法院对企业的羁系将趋严、政府救助将锁紧，法国企业的停业潮或将由此开始，预计在来岁年初，法国面临企业停业的情况将最为严重。

　　米隆称，实体经济受疫情的影响有延迟效应，一般比宏观经济数据反应的情况要稍慢些显现。虽然法国经济正在苏醒，但是仍没有恢复到康健的水平，债务问题仍是各个企业难以回避的问题。

　　别的，法国央行提示，一旦法国及全球经济苏醒乏力或被评级机构降级，法国企业面临的债务风险将进一步加剧。与此同时，银行业将同样显露债务风险。法国中小企业债务负担加重将增长法国银行的坏账，进而抑制经济苏醒所需的信贷动力，并影响资产质量和银行红利能力。

（文章来源：第一财经）