自7月1日沪指突破3000点大关以来，短短两周时间，A股的火爆行情早已超出市场预期！

　　7月13日，沪指大涨1.77%，再创本轮上涨新高；创业板大涨4%，深成指大涨3.5%，双双创5年新高；两市成交额连续6个买卖业务日突破1.5万亿大关，市场情绪再度火爆，两市市值一日飙升近2万亿。

　　磨练牛市行情成色的一个紧张指标就是两市创下汗青新高的股票数目不停增多。剔除上市近半年的新股，本日两市共有209只股票创下汗青新高，凌驾1000亿市值的共有28只，贵州茅台、五粮液、恒瑞医药等一批大蓝筹明白马创下汗青新高。

　　别的，两市共有125只股票突破1000亿市值，而在1个月前只有94只，即一个月时间31只股票完成了千亿市值的突破之旅。另一个市场一度担心的信号—北向资金在上周五连续爆买后掉头卖出，本日又重新恢复至净买入状态，全天净流入68.50亿元。

　　火爆的行情进展到如今，无论是技能上的各种指标照旧市场情绪均显示，A股已经步入牛市。那么，目前本轮牛市处于什么阶段，接下来行情能否连续，引发了各大券商的讨论。

　　创业板大涨近4%，三大利好助沪指重返3400点

　　上周五，A股一度熄火，收盘大跌近2%，周末市场情绪明显降温。周一开盘，沪指在颠末短暂的下行后，开启单边上行的行情，收盘大涨1.77%，重回3400点，盘中指数最攀附升至3458.79，再创本轮上涨新高。

　　创业板和深成指则在开盘后快速拉涨，体现更为强势，资金买卖业务情绪浓重。截至收盘，创业板大涨3.99%，创下2015年11月以来新高，深成指大涨3.50%，继续创5年新高。两市成交额则连续6个买卖业务日突破1.5万亿大关，两市逾200股涨停，市场情绪再度火爆。

　　就盘面来看，农林牧渔、有色金属和电气装备板块成为本日市场领头羊，板块内股票大面积涨停，颇有牛市中行业轮换的味道；不外，市场上成交金额最大的两个板块，电子和医药生物行业本日依旧强势不改，分别大涨3.7%和3.76%，而上述两个行业合计成交了3700亿元，险些孝敬了两市靠近四分之一的成交量。

　　方正证券研究所指出，市场大涨的缘故原由在于三个方面：

　　一是周六金融委召开集会，集会要求对资本市场违法犯法举动“零容忍”，深化退市制度革新，完善退市尺度，集会精神有利于资本市场长期康健发展，并掩护投资者利益；

　　二是上周五公布的金融数据高于预期，社融存量、M2、人民币贷款余额增速保持双位数增长，流动性仍处于宽裕的情况，在经济增长恢复至潜在增速之前收紧的可能性不大；

　　三是新发基金迎来超等周，本周进入刊行期的自动权益基金到达20只，主要集中于周一，羁系部门也对“单只基金首募范围不得凌驾300亿”举行了辟谣，从市场增量资金的角度来看，公募、外资仍然是后续较为确定的边际变量。

　　星石投资表示，总体来看，牛市预期在市场行情上行历程中不停强化，小我私人投资者、海表里机构、杠杆资金等增量资金连续汇入是当前行情的焦点驱动，同时增量资金和市场行情之间也在相互强化：一方面，市场行情向上，机构投资者产物刊行、建仓速率会加速，小我私人投资者也“跑步入场”；另一方面，增量资金连续入市，也反过来推动市场行情进一步向上。

　　209只股票创下汗青新高，千亿市值数目增至125家

　　磨练牛市行情成色的一个紧张指标就是，两市创下汗青新高的股票数目不停增多。

　　剔除上市近半年的新股，本日两市共有209只股票创下汗青新高，这一数目级显然到达牛市的尺度，以往可能几个月才有200只股票创汗青新高，而牛市中仅需一天就完成了。

　　209只创下汗青新高的股票中，凌驾1000亿市值的共有28只，占比高达13.40%。其中，贵州茅台、五粮液、恒瑞医药、海天味业、宁德期间、迈瑞医疗、立讯精密、牧原股份、比亚迪、药明康德、伊利股份、韦尔股份、金山办公等一批明白马大蓝筹纷纷创出汗青新高，而上述13只股票的市值均凌驾2000亿元，贵州茅台的市值更是上升至2.24万亿元。

　　别的，共有60只股票市值凌驾500亿，占比28.71%。就创汗青新高的行业来看，医药生物、电子、化工和食品饮料是大牛股的集中营。其中，共有48只医药生物股票本日创下汗青新高，排名第一；电子行业共有26只股票创汗青新高，化工和食品饮料行业则有22只股票创汗青新高，并列第三。

　　而牛市成色的另一个指标是突破千亿市值的股票数目急剧增长。

　　截至7月13日收盘，两市共有125只股票突破1000亿市值，而在1个月前只有94只，即一个月时间31只股票突破千亿市值，歌尔股份、蓝思科技、片仔癀、康泰生物、三七互娱、荣盛石化等一批股票均是在本月完成了提升千亿市值之旅。

　　不外，另一方面，两市仍有2551只股票的市值低于100亿，而在一个月前这一数据高达2740只。

　　北向资金重新净买入，机构：牛市进入舒适区

　　值得注意的是，北向资金在上周五连续爆买后掉头卖出，一度颇令市场担心。不外，本日北向资金又回来了，重新恢复至净买入状态。

　　数据显示，北向资金全天净流入68.50亿元，其中沪股通资金净流入33.42亿元，深股通资金净流入35.08亿元。而7月以来，北向资金已经流入685亿元。

　　行情进展到如今，无论是技能上的各种指标照旧市场情绪均显示，A股已经步入牛市。那么，目前本轮牛市处于什么阶段，接下来行情能否连续，引发了各大券商的讨论。

　　方正证券研究所表示，“目前是戴维斯双击下的第三阶段牛市，进入舒适区。”在总结A股1996年以来四轮牛市的三阶段行情，该研究所明确提出牛市有三个阶段，其中第一阶段是估值驱动阶段，第二阶段是估值向业绩切换的阶段，第三阶段是业绩驱动的阶段，而目前属于2019年1月以来第五轮牛市的第三阶段。

　　方正证券研究所指出，在金融起舞后，目前市场结构越发平衡，时机精彩纷呈。7月初金融起舞后，气势气魄之间估值较大的裂口有所收敛，市场迎来了牛市加速期，处于情绪和买卖业务举动动员的状态，体现为两市成交额和两融余额范围显著增长、上证综指和创业板指换手率明显提升、赚钱效应和涨停个股数目及占比有所改善、股权风险溢价率加速下行。

　　招商证券认为，从经济周期和企业红利周期角度来看，当前对应股市运行的阶段类似2006Q3/2009Q2/2012Q4/2016Q4的阶段，从此前的流动性驱动渐渐转向基本面驱动，后面的行情演化会沿着两种路径，一种是2006年之后和2016年之后，都是走强经济苏醒金融周期、大盘蓝筹上涨；2009年Q2和2012Q4之后，偏发展占优，科技消费医药占优。

　　从换手率的角度来看，需要存眷指数创新高但是换手率没有创新高的征象出现，可能就是顶部将要出现的信号；同时需要存眷融资余额和公募基金刊行背后代表的市场情绪，如果融资余额突破2.8万亿，公募基金单月刊行到达4000亿，可能是情绪过热的信号；相对2015年估值，金融周期、可选消费、TMT仍有提升空间。从本轮的情况来看，兼有科技苏醒和经济周期苏醒，叠加全球大宽松，金融周期与科技各有逻辑，消费医药也有业绩和长期故事；因此，轮涨、普涨的概率较大。

　　中信证券A股计谋首席分析师秦培景表示，预计短期补涨靠近尾声，市场将重回结构分化的平衡状态。

　　起首，短期增量资金流入仍有惯性，预计新发基金还将维持较快节奏，未来1个月可到达1800~2000亿元，同时海外买卖业务型热钱流入将推升外资流入范围。但7月中下旬存量资金流出压力突增，7月解禁范围年内最高，解禁股对应的动态估值水平到达86倍，处于汗青最高水平；别的，存量基金产物短期赎回压力在加大，市场前期赢利盘兑现动机也在提升。

　　其次，7月中下旬表里部多重扰动因素再现，中美之间科技、金融等领域的潜在风险因素在增长；美国疫情二次发作以及新一轮财政刺激法案一旦受阻也可能诱发美股市场突然下跌并直接打击全球金融市场。

　　不外从长期来看，秦培景指出，市场增量资金潜力仍然巨大，预计每月存款转移资金上限可以到达每月4450~7650亿元。在海内经济苏醒确定性高、市场潜在增量流动性充裕的配景下，三季度市场出现的回调以及结构的扰动，都将是下半年新的入场时机。行业设置上，发起继续重点存眷中报季享受高确定性溢价的必选消费、医药龙头以及景气连续改善的可选消费板块。

　　别的，清河泉资本也指出，下半年三因素共振向上，市场整体情况友好。无论从钱币情况、基本面修复照旧羁系所引导的风险偏好来看都是正面的，市场整体情况非常友好。而需要存眷的风险，更多是来自外部，一个是疫情的再次发作，另一个是中美关系。至于市场气势气魄，清河泉资本认为不会转换只会收敛，延续发展&龙头偏好。

（文章来源：券商中国）